截至2022年(nian)2月22日，LED芯片企(qi)業中(zhong)，僅聚(ju)(ju)燦(can)光電發布了2021年(nian)業績報(bao)告。根(gen)據該報(bao)告，聚(ju)(ju)燦(can)光電2021年(nian)實現營業收入(ru)20.09億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)42.83%，歸母凈利潤為1.77億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)728.43%。

其他LED芯片企業雖仍(reng)未發布正式報告，但華燦光電(dian)、乾照光電(dian)、蔚(yu)藍鋰芯、士蘭微等(deng)LED芯片企業均發布了業績預告，且凈(jing)利潤(run)均有(you)了較大(da)幅度的增長。

事實上，隨著LED行(xing)業景氣度逐漸回(hui)升，LED芯片儼然又一次成為行(xing)業內外的重金押(ya)寶(bao)之(zhi)地了。

LED芯片的“剩”者為王

1999年(nian)，中(zhong)國大(da)(da)陸(lu)LED芯片產業正式進入(ru)起(qi)步(bu)階段。TrendForce集邦咨詢旗下光電(dian)研究處(chu)LEDinside指出，1998年(nian)，中(zhong)國大(da)(da)陸(lu)僅有3家LED芯片相關企(qi)業，1999年(nian)增(zeng)加至6個(ge)，且在(zai)1999年(nian)-2009年(nian)間，每(mei)年(nian)都有2-7個(ge)企(qi)業進入(ru)LED芯片行業，LED芯片生產企(qi)業的數量也在(zai)2009年(nian)增(zeng)加至62個(ge)[1]。

隨后，中(zhong)國大(da)陸LED芯片產業進(jin)入瘋(feng)狂投資階(jie)段。2009年(nian)，揚州市政(zheng)府率先出臺MOCVD現金補貼政(zheng)策，隨后江門、蕪湖、杭州、武漢(han)等地(di)方政(zheng)府紛紛跟上(shang)。 

MOCVD補貼政(zheng)策直接導致(zhi)國內新(xin)的LED外(wai)延(yan)芯片專(zhuan)案猶如雨后春筍般(ban)涌現(xian)。據TrendForce集邦咨詢旗下光(guang)電研究處LEDinside統計，2009-2012年(nian)(nian)國內共計成立新(xin)的LED外(wai)延(yan)芯片專(zhuan)案65個(其中(zhong)，2012年(nian)(nian)為投資低(di)潮，大陸(lu)LED芯片新(xin)增項目(mu)僅有(you)2個)，截止2012年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，中(zhong)國MOCVD設備(bei)數量已經(jing)超過900臺[2]。

隨(sui)著中(zhong)國大(da)陸LED芯片產(chan)(chan)業的快速發展(zhan)，臺(tai)灣地(di)區及國際廠商(shang)在大(da)陸的芯片市場份額(e)逐漸(jian)縮小。TrendForce集邦咨詢旗(qi)下光電研究處LEDinside指出(chu)，2013年中(zhong)國大(da)陸LED芯片國產(chan)(chan)率已(yi)達(da)80%[1]。

然(ran)而，這些成就的(de)背(bei)后，卻存在著另一番景象(xiang)：LEDinside在2013年(nian)5月的(de)統(tong)計(ji)中(zhong)發現，2009-2012年(nian)間新成立的(de)65個LED外延芯片專案中(zhong)，超(chao)過3成項目當時正處于退(tui)出或擱(ge)置狀態，而2012年(nian)中(zhong)國MOCVD產能利用(yong)率(lv)也不足5成[3]。

這一(yi)現象背后(hou)的原因，離(li)不開LED芯片行業老生常談的一(yi)個詞：周(zhou)期性。 

大江(jiang)東去浪淘盡。2009年至(zhi)今(jin)，LED芯片(pian)行(xing)業經歷了三輪周期(qi)(qi)，而每(mei)一輪的周期(qi)(qi)都有著類似的情節：LED新應用(yong)場(chang)景帶來需(xu)求(qiu)上漲(zhang)——芯片(pian)產能供(gong)(gong)不應求(qiu)——原有企業產能擴張、新企業涌入——供(gong)(gong)需(xu)平衡乃至(zhi)供(gong)(gong)過于求(qiu)——利潤下滑庫存增加，競爭(zheng)加劇——LED新應用(yong)再帶來需(xu)求(qiu)上漲(zhang)。

應(ying)用帶(dai)來需求，需求拉(la)動產能(neng)，而產能(neng)的無序擴(kuo)張造成的供過于求又帶(dai)來一輪的洗牌，每一輪周期(qi)(qi)大抵(di)如此。當然，每一輪周期(qi)(qi)下，都有“剩”者成為勝者[4]。

三安光電(2008年(nian)上(shang)市(shi))、乾(qian)照光電(2010年(nian)上(shang)市(shi))、華(hua)燦光電(2012年(nian)上(shang)市(shi))先后上(shang)市(shi)，德潤豪達(da)于2009年(nian)和(he)韓國EPIVALLEY公司合作引進MOCVD生產線……他們成為第一輪周期的佼(jiao)佼(jiao)者;

澳(ao)洋順昌在第(di)一(yi)(yi)輪(lun)周期(qi)的底部開(kai)始建廠、投資，成功在第(di)二輪(lun)周期(qi)的上升期(qi)同(tong)步釋放(fang)產(chan)能(neng)，LED業務在2013年(nian)第(di)三季度開(kai)始貢(gong)獻營(ying)收及(ji)利潤，一(yi)(yi)舉成為當(dang)時LED芯片環節最大(da)的黑馬;聚(ju)(ju)燦(can)(can)光(guang)電(dian)在2010年(nian)成立，隨后相繼成立玄(xuan)照(zhao)光(guang)電(dian)(2010年(nian))、聚(ju)(ju)燦(can)(can)能(neng)源(2011年(nian))，產(chan)能(neng)不斷擴大(da)，公司也逐(zhu)步站穩腳(jiao)跟。2017年(nian)6月，聚(ju)(ju)燦(can)(can)光(guang)電(dian)成立了聚(ju)(ju)燦(can)(can)宿(su)遷，同(tong)年(nian)10月，聚(ju)(ju)燦(can)(can)光(guang)電(dian)成功上市(shi)。

兆(zhao)(zhao)馳(chi)股份于2017年(nian)在江西(xi)南(nan)昌成立(li)兆(zhao)(zhao)馳(chi)半(ban)導體，并先后投資建設了(le)LED外延片及藍綠光(guang)芯(xin)片項(xiang)目、紅黃光(guang)芯(xin)片項(xiang)目;兆(zhao)(zhao)元光(guang)電(dian)在2018年(nian)實現一期(qi)(qi)項(xiang)目10萬片/月芯(xin)片生產線全線投產，二期(qi)(qi)項(xiang)目也在這一年(nian)立(li)項(xiang)。憑借著(zhu)產能的(de)提升(sheng)，兆(zhao)(zhao)馳(chi)股份和兆(zhao)(zhao)元光(guang)電(dian)在第三輪(lun)周期(qi)(qi)脫穎(ying)而出。

經過三(san)輪周期的(de)(de)洗禮，目(mu)前(qian)中(zhong)國大(da)陸LED芯片企業(ye)的(de)(de)數量已從高峰(feng)時期的(de)(de)80多家，減少到現在的(de)(de)約14家，多強并(bing)立(li)的(de)(de)局面已悄然成型(xing)。

市場爆發前夜，LED芯片的“取舍經”

LED芯片行業(ye)的(de)周期(qi)性讓一(yi)批(pi)又(you)一(yi)批(pi)企業(ye)相(xiang)繼倒閉或退出。如今，經(jing)歷了漫長的(de)周期(qi)下行，LED芯片行業(ye)終于(yu)在2020年(nian)下半年(nian)逐步復蘇。

當下，國際貿易形勢復雜多變，而(er)新(xin)冠肺炎的影響短期內難(nan)以消(xiao)除，終端(duan)需求與以往不同(tong)。面對新(xin)的市場階段，LED芯片企業在(zai)布局上也有(you)著不同(tong)的取舍。

其一是LED芯片企業。

一種是(shi)選擇退出LED芯片市(shi)場競爭。比(bi)如德(de)潤豪達在2019年宣布退出LED芯片業務。

另一種則是LED芯片企(qi)業基于對行(xing)業發展趨勢(shi)以及自身(shen)實力的判斷，在(zai)近年來(lai)紛(fen)紛(fen)調整產能結構。

這一輪產品結構的(de)調整(zheng)大致可追溯到2019年。當時，芯(xin)片產能無(wu)序擴(kuo)張帶(dai)來的(de)反(fan)噬已經(jing)顯(xian)現，傳統照明領域LED芯(xin)片單(dan)價下(xia)降，中低端產品已不足以帶(dai)領企(qi)業(ye)走得(de)更遠，因此，產品結構的(de)調整(zheng)成為頭部企(qi)業(ye)的(de)共同選擇。

比(bi)如，三安光電自2019年開始積極調整產(chan)(chan)品結構升級，中低(di)端(duan)產(chan)(chan)品以降(jiang)低(di)庫存水位(wei)為主(zhu)，高(gao)(gao)端(duan)產(chan)(chan)品則主(zhu)推(tui)Mini/Micro LED、紅外、紫外、車用(yong)、植(zhi)物照明等;華燦(can)光電于2020年調整產(chan)(chan)品結構，低(di)端(duan)照明芯(xin)片產(chan)(chan)品的營(ying)收比(bi)重下(xia)滑，高(gao)(gao)光效照明及(ji)背光、車用(yong)等高(gao)(gao)端(duan)芯(xin)片產(chan)(chan)品營(ying)收比(bi)重上(shang)升。

總(zong)體而言，本輪(lun)產(chan)品結(jie)構調整(zheng)中(zhong)，Mini/Micro LED成為布局的(de)重心，而植物照明、車用(yong)LED、紫外/紅外LED等利基市場也紛(fen)紛(fen)入了各大(da)LED芯(xin)片(pian)企(qi)業的(de)“法眼”。

除了在應用(yong)領域(yu)上加速布局(ju)外，第三代(dai)半導體也(ye)成為頭部企業升級的重(zhong)要(yao)方向，如三安光(guang)電(dian)、華燦光(guang)電(dian)、乾照光(guang)電(dian)、士蘭微、聚燦光(guang)電(dian)等，均(jun)已進入第三代(dai)化(hua)合物半導體領域(yu)。

其二是(shi)非LED芯(xin)片企業。原本處于產業鏈中下游(you)位置的(de)LED企業，近年來頻繁向上游(you)試探。

利(li)(li)(li)亞(ya)(ya)德與晶電(dian)于(yu)2020年(nian)3月(yue)合(he)資(zi)成立了(le)利(li)(li)(li)晶，并(bing)于(yu)無錫建設生(sheng)產(chan)工廠。此次強強聯合(he)保障了(le)利(li)(li)(li)亞(ya)(ya)德擁有穩定的芯片供貨渠道。據(ju)悉(xi)，利(li)(li)(li)晶公司使用的芯片絕大部分是(shi)來自晶電(dian)。

同時，利(li)亞德、晶電和(he)利(li)晶三者還共同成立了Micro LED研(yan)究院，致力于Micro LED芯(xin)片(pian)的(de)開發(fa)與應(ying)(ying)用，Micro LED產(chan)品驅動技術和(he)系統(tong)方(fang)案(an)，以及巨量(liang)轉移(yi)技術和(he)表面防護技術等的(de)研(yan)究、實現(xian)與改進，并提(ti)供研(yan)究成果(guo)于無(wu)錫的(de)量(liang)產(chan)基(ji)地以實現(xian)應(ying)(ying)用落地。

木林(lin)森的(de)(de)(de)全產業(ye)鏈布局已從LED外延、芯(xin)片、器件，擴展(zhan)至(zhi)燈具包括支架、熒光粉、高(gao)分子(zi)材(cai)料等多方面。其中，在芯(xin)片方面，木林(lin)森通過參(can)股(gu)的(de)(de)(de)方式獲得了澳洋順昌(chang)、開發晶、至(zhi)芯(xin)半導體的(de)(de)(de)股(gu)權，分別占股(gu)26.88%、25.50%、20.00%。

木(mu)林森(sen)也(ye)十分注重(zhong)與(yu)(yu)LED芯片供應商之間的合作。2016年4月，木(mu)林森(sen)與(yu)(yu)華燦光電簽訂(ding)總價15億芯片采購戰略(lve)協(xie)議(yi);作為傳統合作伙伴，木(mu)林森(sen)還與(yu)(yu)晶電在印(yin)度共(gong)同設廠(chang)，開拓印(yin)度市(shi)場(chang)。

國(guo)(guo)星(xing)光(guang)電于2011年成立國(guo)(guo)星(xing)半(ban)導(dao)體(ti)。2021年3月5日，國(guo)(guo)星(xing)光(guang)電2.2億元增(zeng)資國(guo)(guo)星(xing)半(ban)導(dao)體(ti)，進(jin)一步優化上游芯(xin)片(pian)產(chan)品結構;2022年2月14日，國(guo)(guo)星(xing)光(guang)電在投資者互動平臺表示，國(guo)(guo)星(xing)半(ban)導(dao)體(ti)已實現Mini LED芯(xin)片(pian)批量出貨，同時國(guo)(guo)星(xing)半(ban)導(dao)體(ti)開(kai)發了面向(xiang)于P0.3間距及面向(xiang)P0.1間距的Micro LED芯(xin)片(pian)系列(lie)。

此外(wai)，在第三代半(ban)導(dao)體上游方面(mian)，國星光(guang)電也(ye)已布(bu)局了硅基氮化鎵外(wai)延芯片。

兆馳半(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)作為兆馳股份下(xia)屬(shu)芯(xin)片(pian)子公司，是兆馳股份向上游布局的(de)重要一環。據(ju)悉，兆馳半(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)于2017年宣布在(zai)南昌高新技(ji)術產(chan)業開發區(qu)投資建設(she)LED外(wai)延(yan)(yan)、芯(xin)片(pian)及Mini/Micro LED半(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)產(chan)業園(yuan)。項目一期(qi)投資人(ren)民幣100億元，建設(she)集(ji)研發、生產(chan)和(he)銷(xiao)售為一體(ti)(ti)的(de)LED外(wai)延(yan)(yan)及芯(xin)片(pian)生產(chan)基(ji)地。自成立至今，兆馳半(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)已實現在(zai)化(hua)合(he)物(wu)(wu)半(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)LED領域(yu)的(de)藍(lan)(lan)綠光(guang)(藍(lan)(lan)寶石基(ji)氮化(hua)鎵(jia)材料(liao))紅黃光(guang)(砷化(hua)鎵(jia)基(ji)砷化(hua)鎵(jia)材料(liao))4英(ying)寸晶圓(yuan)65萬片(pian)/月產(chan)能，產(chan)品覆蓋了化(hua)合(he)物(wu)(wu)半(ban)導(dao)(dao)體(ti)(ti)LED全(quan)產(chan)品領域(yu)(照(zhao)明(ming)與顯示(shi))。

2022年(nian)2月(yue)16日，兆(zhao)馳(chi)股份在南昌舉(ju)行LED顯示(shi)(shi)終(zhong)端項目及設備采購簽(qian)約活動，兆(zhao)馳(chi)半導(dao)體(ti)園區內計(ji)劃引(yin)進(jin)52腔中(zhong)微半導(dao)體(ti)UniMax外(wai)延制程(cheng)(cheng)設備以及相適(shi)配(pei)的芯片端制程(cheng)(cheng)設備，將總體(ti)半導(dao)體(ti)芯片產能(neng)由目前的65萬片4英(ying)寸/月(yue)提(ti)升至100~110萬片4英(ying)寸/月(yue)，其中(zhong)新(xin)增的40萬片4英(ying)寸晶圓將全面投入(ru)到(dao)LED新(xin)型顯示(shi)(shi)領(ling)域。

新的周期，新的洗牌

當前，LED的(de)應用(yong)空間正在進一步(bu)被打開(kai)。同時(shi)，自(zi)2020年開(kai)始，中國LED產(chan)業在新(xin)冠肺炎疫情的(de)影響下(xia)加(jia)速了國產(chan)化替代，而芯(xin)片(pian)端在需求(qiu)增(zeng)加(jia)的(de)背(bei)景下(xia)經歷了一輪(lun)全球范圍的(de)去庫存，中低端芯(xin)片(pian)也在缺貨的(de)背(bei)景下(xia)出現一定程度(du)的(de)漲價(jia)，中高端芯(xin)片(pian)市場需求(qiu)也有了強勁表現，以(yi)Mini/Micro LED為代表的(de)產(chan)品應用(yong)起量(liang)將開(kai)啟LED芯(xin)片(pian)行業新(xin)一輪(lun)上升周期。

其中(zhong)，Mini LED應用方面，TrendForce集邦咨詢旗下光電研(yan)究處LEDinside預(yu)計，2022年(nian)除了(le)三(san)星(xing)電子和TCL等持續經營Mini LED背光電視(shi)外，不少品牌也加入(ru)行列(lie)，整體Mini LED電視(shi)出貨量將挑戰450萬臺。

同(tong)(tong)時，Mini LED背光(guang)液晶(jing)監視器(qi)(qi)(qi)、Mini LED背光(guang)筆電(dian)等產品(pin)的出(chu)貨也將獲得不同(tong)(tong)程度的成(cheng)長(chang)。其中(zhong)，Mini LED背光(guang)液晶(jing)監視器(qi)(qi)(qi)由于價高(gao)且產品(pin)剛(gang)起步(bu)，故(gu)市場規模相對較(jiao)有限。展(zhan)望2022年，在QD OLED液晶(jing)監視器(qi)(qi)(qi)及OLED液晶(jing)監視器(qi)(qi)(qi)將加入搶食高(gao)端液晶(jing)監視器(qi)(qi)(qi)市占的局面下(xia)，TrendForce集邦咨詢(xun)旗下(xia)光(guang)電(dian)研(yan)究處(chu)LEDinside預計，2022年Mini LED液晶(jing)監視器(qi)(qi)(qi)出(chu)貨量(liang)將達6.5萬臺，年成(cheng)長(chang)率(lv)27%。

Micro LED方面，TrendForce集(ji)邦咨詢旗下(xia)光電(dian)研究處LEDinside指出，Micro LED大型顯示器將(jiang)走向家庭劇院等級及高階(jie)商業展示市場(chang)，屆(jie)時(shi)將(jiang)有望推(tui)動Micro LED大型顯示芯片產值的快速成長。

然而，商場(chang)如戰場(chang)，當下正處于中(zhong)國(guo)LED芯片(pian)行業(ye)走出(chu)周(zhou)期(qi)底部、迎來(lai)(lai)供需拐點的時刻(ke)(ke)，因此(ci)也是企(qi)業(ye)轉型升級的關鍵時刻(ke)(ke)，甚(shen)至是未(wei)來(lai)(lai)重(zhong)新(xin)分割市場(chang)份額的重(zhong)要起點。無論是擴大產(chan)能、加(jia)強研發，還是兼收并購、強強聯合，LED芯片(pian)企(qi)業(ye)迎來(lai)(lai)布局(ju)的關鍵時刻(ke)(ke)，若再度錯(cuo)過新(xin)的產(chan)業(ye)浪潮，未(wei)來(lai)(lai)可能會成為新(xin)一輪競爭中(zhong)的失敗者。

新(xin)的周期來了(le)(le)，而新(xin)的洗(xi)牌，也來了(le)(le)。(來源LEDinside)